中证协拟出台券商发行承销新规：统一注册制各板发行承销规则******

　　澎湃新闻记者 田忠方

　　就全面注册制下券商 的发行承销 ，中国证券业协会(下称“中证协”)起草了新规进行进一步的规范 。

　　2月3日 ，澎湃新闻记者获悉，近日中证协为适应全面实施注册制发展需要，进一步规范证券公司发行承销行为 ，落实承销商责任 ，制定形成了《证券公司首次公开发行证券承销业务规则(征求意见稿)》(下称“《承销规则》”) ，并向行业征求意见 。

　　值得关注 的是，本次起草的《承销规则》，对原《首次公开发行股票承销业务规范》、《注册制下首次公开发行股票承销规范》 、《北京证券交易所股票向不特定合格投资者公开发行与承销特别条款》、《首次公开发行股票配售细则》等多项规则进行了整合优化。

　　总体来看，《承销规则》共六章七十二条，包括总则、路演推介 、发行与配售、投资价值研究报告、自律管理 、附则等。主要内容有四个方面：一是明确路演推介的要求、二 是规范发行定价与配售行为、三是提高投资价值研究报告质量 、四是切实加强自律管理。

　　“《承销规则》的起草思路主要有两方面，一 是落实注册制改革监管转型要求 ，总结吸收科创板 、创业板注册制试点中发行承销业务自律管理实践经验，加强承销商自律管理。二 是统一注册制下各板块发行承销规则 ，形成简明清晰的证券公司承销业务自律管理规则体系 。”中证协指出。

　　明确路演推介的要求 ，强化证券分析师路演推介作用

　　在路演推介方面 ，《承销规则》进行了三方面明确。一是细化发行人和主承销商在首次公开发行证券、向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市 的发行承销业务路演推介过程中 的推介方式、推介范围。

　　《承销规则》要求，在首次公开发行证券/公开发行股票并在北交所上市申请文件受理后，发行人和主承销商可以与拟参与战略配售的投资者进行一对一路演推介 ，介绍公司 、行业基本情况，但路演推介内容不得超出证监会及交易所认可 的公开信息披露范围 。

　　二 是明确向参与战略配售的投资者、网下投资者 、公众投资者推介的具体要求 ，强化证券分析师路演推介作用 ，帮助网下投资者更好地了解发行人基本面 、行业可比公司 、发行人盈利预测和估值情况 。

　　三 是规定主承销商聘请律师的相关要求。《承销规则》明确，主承销商应当聘请参与网下发行与承销全程见证 的律师事务所在路演推介活动前对发行人管理层、参与路演的工作人员和证券分析师等进行培训，强调发行人对外宣传资料 的口径，包括宣传材料与发行人实际情况的一致性、不允许透露公开资料以外 的信息 、不允许存在夸张性描述等 。主承销商应当要求律师事务所出具培训总结 ，并督促律师事务所勤勉尽责等。

　　进一步规范发行定价与配售行为 ，主承销商可以设置配售决策委员会

　　规范发行定价与配售行为方面 ，《承销规则》进行了三方面明确，一是细化主承销商对网下投资者 的核查要求 ，规范主承销商对网下投资者报价进行簿记建档场所及管理 的要求。

　　二 是规定主承销商可以设置配售决策委员会 ，并明确委员会 的组织构成、履行职责程序 ，细化配售原则 的制定要求以及对参与战略配售 的投资者 、保荐机构相关子公司跟投等出具承诺函的核查要求 。

　　三 是细化关于发行人和主承销商发行方案中采用超额配售选择权的规定。进一步明确主承销商义务，规范配售行为 ，督促其加强配售过程管理。

　　两方面提高投资价值研究报告质量，明确六项报告内容

　　提高投资价值研究报告质量方面，《承销规则》进行了两方面再明确 。

　　一是明确主承销商提供投资价值研究报告 的具体要求。

　　具体而言，报告内容应至少包括盈利预测 、发行人分析 、发行人所在行业分析 、募投项目分析 、可比上市公司分析(如有)、风险提示六个部分，可以根据需要选择 是否给出估值分析结论，并细化了相关内容 的具体要求。

　　二是对报告 的提供方式、撰写原则、内部制度、证券分析师行为等作出规定。切实提高报告独立性、专业性、实用性，引导其发挥定价引导作用 。

　　四方面强化自律管理，协会建立股票发行与承销观察员机制

　　在自律管理方面 ，《承销规则》提出了四大要求 。一 是明确承销商应当向协会报送路演推介活动的初步方案、发行承销总结报告 、超额配售选择权实施情况报告(如有)、投资价值研究报告及总结情况，加强承销商路演推介 、发行与配售环节管理 ，落实承销商责任。

　　二 是中证协建立股票发行与承销观察员机制 ，督促承销商履职尽责 ，并向行业积极推广发行与承销示范实践 ，引导行业对标提升 。

　　三 是明确承销商存档备查的承销资料要求与协会现场检查事项 ，加强自律检查标准管理。四 是明确对违法违规行为 的责任追究，净化行业生态。

　　《承销规则》起草沿“统一注册制下各板块发行承销规则”等两思路

　　对于《承销规则》的起草思路 ，中证协表示 ，一是落实注册制改革监管转型要求 ，总结吸收科创板 、创业板注册制试点中发行承销业务自律管理实践经验 ，加强承销商自律管理 。

　　其中，明确承销商路演推介相关要求，细化发行与配售等规定 ，明确投资价值研究报告 的撰写、提供方式、相关制度等要求 ，切实提高报告质量 ，促进形成市场化发行承销机制，进一步规范证券公司承销行为 。此外，引导承销商积极承担社会责任，规范承销业务收费 。

　　“另一方面，是统一注册制下各板块发行承销规则，形成简明清晰的证券公司承销业务自律管理规则体系 ，明确首次公开发行证券 、向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市 的发行承销业务适用本规则，并作出差异化安排 。”中证协进一步指出。

台海观澜：闽台经贸合作基础牢动力足******

　　中新网福州12月21日电 (记者 龙敏)海峡两岸乡村融合发展试验区在三明市设立 ，海峡两岸规模最大石化合作项目——福建漳州古雷炼化一体化项目投入商业运营 ，最具影响力的两岸经济交流合作平台——两岸企业家峰会在厦门市召开年会......进入12月以来 ，闽台经贸合作好消息连连 。

　　展望未来，涉台专家21日接受中新网记者采访时认为 ，闽台经贸合作基础牢、动力足 。

　　在两岸交流合作中，福建始终处于前沿，“你中有我 、我中有你”的融合发展趋势更加明显 。截至目前 ，福建现有台资企业1.1万多家，累计利用台资项目超2.1万个 ，实际利用台资310多亿美元 。福建社会科学院现代台湾研究所所长苏美祥表示，闽台产业融合迈向全领域全业态发展新格局 。

　　作为大陆最大的海峡两岸农业合作试验区，福建农业利用台资项目数和实际到资规模保持大陆首位 ；拥有6个国家级台湾农民创业园 ，数量居大陆首位；最先启动零关税进口台湾农产品的厦门口岸 ，成为大陆最大的台湾水果集散中心……闽台农业合作走在大陆的前列。

　　石化领域更 是闽台经贸合作基础牢、动力足的鲜明体现 。古雷炼化一体化项目由中国石化福建炼油化工有限公司和旭腾投资有限公司各占50%投比合资建设，其中一期工程总投资278亿元(人民币，下同)，主要包括实际加工能力100万吨/年乙烯裂解等9套化工装置 ，以及配套的公用工程、码头及储运设施等 ，年产乙烯百万吨 。

　　古雷炼化一体化项目试投产以来运行平稳，目前乙烯单体对台湾销量突破8.5万吨。两岸企业家峰会能源及环保节能产业合作推进小组召集人傅成玉表示 ，这不仅是海峡两岸企业合作 的重大石化项目 ，也是海峡两岸融合发展 的成功实践。

　　随着古雷炼化一体化项目建设的推进，古雷石化基地成为国家发改委唯一确认 的大陆台湾石化产业园区和推动两岸产业融合的试验田，全力打造具有国际竞争力的世界级石化基地。“共同推动古雷二期开花结果”，摆上了两岸企业合作 的日程 。

　　福建省委常委 、常务副省长郭宁宁表示 ，希望两岸企业家以此次古雷炼化一体化项目投入商业运营为契机，进一步延伸产业链条，做大做强石化产业，做优古雷石化基地，全方位促进闽台产业融合发展 ，助力两岸深化各领域交流合作 。

　　2022年以来，福建继续落实“31条措施”“26条措施”“11条措施”“农林22条措施”等惠台举措，积极协助台商台企纾困稳产，支持台胞申请设立个体工商户 ，创造条件帮助台青实习就业创业……件件实事让台胞台企有感 。

　　尤其 是，在全球投资贸易萎缩、新冠肺炎疫情冲击 的背景下 ，闽台经贸合作依旧逆势前行 。以大陆唯一对台综合实验区为例 ，今年前10个月，平潭综合实验区对台湾地区进出口61.3亿元，同比增长7.8% ，其中出口53.1亿元，同比增长28.8%。

　　当下 ，福建着力推动高质量发展，加快建设现代化产业体系，为台胞台企入闽发展提供了空间和机遇 。福建省委书记周祖翼在2022两岸企业家峰会年会上表示 ，福建将进一步推进闽台产业融合发展，进一步帮助台企开拓更为广阔 的市场 ，进一步为台企在闽投资兴业提供优质服务 ，加快建设海峡两岸融合发展示范区。(完)